Viene un retroceso del mercado: He aquí 3 razones y qué hacer para prepararse

• Los inversionistas deberían prepararse para fuertes oscilaciones en las próximas semanas, ya que el mercado bursátil se enfrenta a un trío de vientos en contra.

• Los crecientes temores sobre las perspectivas de política monetaria a largo plazo de la Reserva Federal, la temporada de resultados del segundo trimestre en EE.UU., así como el sentimiento y el posicionamiento extremos han dejado a las acciones vulnerables a un retroceso.

• Por ello, he utilizado el filtro de valores de InvestingPro para identificar acciones de alta calidad que muestran una fuerte fortaleza relativa en el actual entorno de mercado.

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Los inversionistas deben prepararse para nuevas turbulencias en las próximas semanas, ya que el mercado de valores se enfrenta a un riesgo creciente de un retroceso a corto plazo.

El repunte de Wall Street en lo que va de año se está resquebrajando: el índice Dow Jones Industrial Average sube ahora un +2.4% en lo que va de año. Mientras tanto, el índice de referencia S&P 500 y el tecnológico Nasdaq Composite han recortado sus ganancias en lo que va de año hasta el +14.1% y el +30.2%, respectivamente.

Con el mercado enfrentándose a un trío de vientos en contra, las próximas semanas serán probablemente más volátiles de lo habitual.

La Fed se muestra agresiva

El presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó el miércoles que es probable que se produzcan más subidas de las tasas de interés, ya que la inflación está "muy por encima" de donde debería estar, lo que supuso un cubetazo de agua fría para los inversionistas que esperaban que el banco central estuviera cerca del final de su ciclo de endurecimiento.

Powell se aferró a su postura de halcón sobre las subidas de las tasas de interés en su comparecencia ante el Congreso, reiterando el hecho de que el banco central sigue "firmemente comprometido a volver a situar la inflación en nuestro objetivo del 2%”.

"Las presiones inflacionistas siguen siendo elevadas, y el proceso de volver a situar la inflación en el 2% tiene un largo camino por recorrer", dijo en sus declaraciones ante los legisladores en Washington.

Powell señaló que, a pesar de que la Reserva Federal no subió las tasas de interés la semana pasada, "casi todos" los participantes esperan que se produzcan nuevas subidas de tasas a finales de año.

La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés estables en su reunión de la semana pasada, después de 10 subidas consecutivas, y señaló que podría haber dos subidas más de un cuarto de punto porcentual este año.

Sin embargo, según la herramienta de seguimiento de tasas de la Fed de Investing.com, los mercados financieros prevén una subida de 25 puntos base en julio y ninguna subida posterior.

Fuente: Investing.com

Teniendo esto en cuenta, parece existir un riesgo creciente de que la Fed suba las tasas por encima de lo que los mercados prevén actualmente, lo que provocaría una corrección a corto plazo.

La inminente temporada de resultados del segundo trimestre

La temporada de resultados del segundo trimestre de Wall Street comenzará en menos de un mes y los inversionistas se preparan para lo que podría ser la peor temporada de resultados de los últimos tres años.

Después de que los beneficios por acción del S&P 500 cayeran un -2.0% en el primer trimestre de 2023, se espera que los beneficios caigan un -6.4% en el segundo trimestre en comparación con el mismo periodo del año anterior, según datos de FactSet (NYSE:FDS).

Si se confirma el -6.4%, se trataría del mayor descenso interanual de los beneficios registrado por el índice desde el segundo trimestre de 2020. También marcará el tercer trimestre consecutivo en el que los beneficios del S&P 500 han disminuido interanualmente, cumpliendo con creces la definición técnica de recesión de beneficios.

Asimismo, las expectativas de ingresos para el segundo trimestre de 2023 también son preocupantes, ya que se espera que el crecimiento de las ventas disminuya un -0.4% con respecto al mismo trimestre del año anterior. Si esa es de hecho la realidad, FactSet señaló que marcaría la primera vez que el índice ha reportado una disminución interanual en los ingresos desde el 3T de 2020.

Más allá de las cifras superiores e inferiores, los inversionistas prestarán mucha atención a los anuncios sobre la orientación futura para la segunda mitad del año, dadas las inciertas perspectivas macroeconómicas, que últimamente han visto aumentar los temores de recesión.

Mi opinión personal es que un mayor porcentaje de empresas rebajará sus perspectivas de crecimiento de beneficios y ventas para los próximos meses, teniendo en cuenta el actual clima económico.

Sentimiento extremadamente alcista

Dos de los indicadores de sentimiento más seguidos muestran señales de que el mercado se está volviendo cada vez más espumoso, fundiéndose con los valores tecnológicos de megacapitalización a medida que los inversionistas persiguen un mercado alcista.

El Índice de Fear & Greed (Miedo y Ambición) de CNN, un indicador de sentimiento que combina siete indicadores diferentes para distinguir qué "emoción" está impulsando el mercado, ha emitido una señal de "Ambición" durante más de un mes, y el sentimiento ha alcanzado incluso niveles de "Ambición Extrema" en las últimas sesiones.

Fuente: CNN

El índice Fear & Greed es una valiosa herramienta para comprender el sentimiento de los inversionistas y se utiliza a menudo como indicador contrario, ya que señala posibles puntos de inflexión en el mercado cuando el sentimiento alcanza niveles extremos de alcistas o bajistas.

Mientras tanto, los inversionistas particulares se muestran cada vez más optimistas con respecto al mercado bursátil, según la última encuesta de sentimiento de la Asociación Americana de inversionistas Particulares (AAII), que es otro indicador de sentimiento muy seguido.

Según el último dato, la encuesta mostró que el 42.9% de los inversionistas particulares estadounidenses expresaron una perspectiva alcista para los próximos seis meses, no muy lejos del nivel más alto de sentimiento alcista desde noviembre de 2021.

Solo el 27.8% de los inversionistas individuales expresaron una perspectiva bajista, marcando la primera vez que ha estado por debajo del 30% durante tres semanas consecutivas desde noviembre de 2021.


Fuente: AAII

Además, la encuesta AAII reveló que el diferencial alcista/bajista indica que el posicionamiento alcista está abarrotado, y la protección a la baja tiene un precio atractivo.

Qué hacer ahora

En los últimos días he reequilibrado mi cartera de valores individuales y ETFs para reflejar una posición mayoritariamente bajista, y me he mostrado prudente a la hora de realizar nuevas compras.

En el momento de escribir estas líneas, estoy corto en el Dow, el S&P 500 y el Russell 2000 a través de ProShares UltraPro Short Dow30 (NYSE:SDOW), ProShares Short S&P500 (NYSE:SH) y ProShares Short Russell2000 (NYSE:RWM).

Los inversionistas deberían estar preparados para un escenario en las próximas semanas que podría ver al S&P 500 caer hasta el nivel de 4,130 -un descenso de casi el 6% desde donde se encuentra actualmente- antes de que un desplome más contundente lleve al índice a un mínimo de alrededor de 3,975 tras la reunión de política monetaria de la Fed del 25 y 26 de julio y la temporada de resultados empresariales del segundo trimestre.

¿Oportunidad de compra?

No obstante, un retroceso podría crear nuevas oportunidades de compra en los valores líderes de los sectores tecnológicos y de crecimiento al rojo vivo.

Teniendo esto en cuenta, he utilizado el filtro de valores de InvestingPro para elaborar una lista de valores de alta calidad que muestran una fuerte fortaleza relativa en el actual entorno de mercado.

No es sorprendente que algunos de los nombres que figuran en la lista sean Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Tesla (NASDAQ:TSLA), Meta Platforms, Visa (NYSE:V), Johnson & Johnson (NYSE: JNJ), UnitedHealth (NYSE:UNH), Exxon Mobil (NYSE:XOM), Mastercard (NYSE:MA), Broadcom (NASDAQ: AVGO), Chevron (NYSE:CVX), Merck (NYSE:MRK), AbbVie (NYSE:ABBV) y Costco (NASDAQ:COST), por citar algunas.

Fuente: InvestingPro

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Divulgación: Los puntos de vista expuestos en este artículo son exclusivamente la opinión del autor y no deben tomarse como asesoramiento de inversión.