(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-Monterrey-April 29: Fitch Ratings afirmó la calificaciones en escala internacional (Issuer Default Ratings o IDR) de largo plazo en 'BB-' y las IDR de corto plazo en 'B' de Banco Ve por Más, S.A., Institución de Banca Múltiple (BBX+). La agencia también ratificó sus calificaciones en escala nacional de largo y corto plazo en 'A(mex)' y 'F1(mex)', respectivamente. La Perspectiva para las IDR de largo plazo es Estable. La Perspectiva para las calificaciones de largo plazo en escala nacional se revisó a Negativa desde Estable. Además, Fitch afirmó las calificaciones en escala nacional de largo y corto plazo de Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V. (CBBX+) y Arrendadora Ve por Más, S.A. de C.V., Sofom, E.R. (ABX+) en 'A(mex)' y 'F1(mex)', respectivamente. La Perspectiva para las calificaciones de largo plazo en escala nacional se revisó a Negativa desde Estable. La Perspectiva Negativa de las calificaciones refleja las expectativas de la agencia de que el deterioro de las condiciones operativas debido a la pandemia por coronavirus probablemente presionará la calidad de los activos de BBX+ y pondera su rentabilidad ya modesta debido al crecimiento crediticio menor, la disminución de las tasas de interés y el aumento en los costos crediticios en el mediano plazo. FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN BBX+ Calificaciones IDR, VR y Nacionales: Las calificaciones IDR y las nacionales de BBX+ son impulsadas por su solvencia intrínseca que se refleja en su calificación de viabilidad (VR por sus siglas en inglés) de 'bb-'. El entorno operativo, la franquicia modesta y modelo de negocio menos diversificado y la rentabilidad limitada del banco, factores que influyen de manera relevante en su VR. Las calificaciones también contemplan las métricas de calidad de activos, capitalización y de fondeo y liquidez que conmensuran con la categoría actual de calificaciones de BBX+. A pesar de que BBX+ es un banco universal, su modelo de negocios se concentra en proporcionar productos de financiamiento a grandes empresas, ERG (entidades relacionadas con el gobierno), instituciones financieras y pequeñas y medianas empresas (Pymes) de diferentes industrias. En menor medida, el banco también otorga préstamos hipotecarios a individuos, los que han representado una proporción cada vez mayor de la cartera de préstamos del banco en los últimos años. BBX+ también complementa su modelo de negocios con productos para el ahorro y operaciones de intermediación bursátil. En opinión de Fitch, el modelo de negocios BBX+ es relativamente más sensible al deterioro de las condiciones operativas debido a la pandemia por coronavirus en comparación con grandes bancos comerciales mexicanos más diversificados en México. Esto se debe a la exposición mayor del banco al sector de agronegocios, Pymes y ERG vinculados a la producción de materias primas con precios altamente volátiles. La rentabilidad de BBX+ prevalece como el eslabón más débil en su perfil financiero. Al cierre de 2019, el indicador de utilidad operativa a Activos Ponderados por Riesgo (APR) fue de 1.2%, mayor que el promedio de 1% de los últimos cuatro años, pero continúa menor en relación a bancos con calificaciones similares. En la opinión de Fitch, BBX+ inicia esta crisis en una posición desfavorecida debido a su generación de ingresos más débil y mayor exposición a sectores más riesgosos. Aunque en esta etapa las consecuencias finales de la pandemia aún son inciertas, Fitch espera que los costos crediticios aumenten dado la exposición del banco a Pymes y otros segmentos vulnerables como las instituciones financieras no bancarias (IFNB) y compañías expuestas a la producción de materias primas con precios volátiles. Adicionalmente, un crecimiento menor y las tasas de interés pueden influenciar en la rentabilidad. Las métricas de calidad de los activos de BBX+ están en línea con las calificaciones actuales del banco. Sin embargo, estas se han deteriorado desde 2015. El deterioro se debe al efecto de la desaceleración económica en sus acreditados, así como a la reducción de los programas de apoyo del Gobierno que no se materializaron en el sector ganadero y agrícola. Fitch cree que dado el entorno operativo más desafiante, la calidad de activos continuará deteriorándose. El fondeo y la liquidez permanecen como el factor más fuerte del perfil financiero del banco. El perfil de fondeo de BBX+ ha mejorado en años recientes. Al cierre de 2019, el indicador de préstamos a depósitos de clientes mejoró a 111.2%, debido en parte a un crecimiento menor de la cartera de créditos, y compara favorablemente con otros banco mexicanos de tamaño mediano. El riesgo de refinanciamiento no es relevante a corto y mediano plazo ya que BBX+ tiene un acceso amplio a líneas de financiamiento con bancos comerciales y de desarrollo, así como una estructura base de depósitos más orientada a los depósitos minoristas con concentraciones por depositante que comparan favorablemente con sus pares. La capitalización del banco es adecuada. Al cierre de 2019, la indicador de capital fundamental a APR se situó en 12.8%, similar al promedio de 13% de los cuatro años pasados y en línea con otros bancos mexicanos de tamaño mediano. Históricamente, este indicador ha sido estable a través de los ciclos de negocios, principalmente debido a las inyecciones recurrentes de capital de sus accionistas y la generación interna modesta de utilidades. Sin embargo, en el entorno operativo actual, el banco tiene un colchón limitado para resistir un deterioro en la calidad de los activos y la rentabilidad en relación con su nivel de calificación actual. Calificaciones de Soporte y Piso de Soporte: Las Calificaciones de Soporte (SR) y de Piso de Soporte (SRF) de BBX+ son '5' y 'NF', respectivamente, reflejan la importancia sistémica baja del banco que, aun y cuando es posible, no recibiría soporte externo. ABX+ y CBBX+ Calificaciones Nacionales: Las calificaciones nacionales de ABX+ y CBBX+ están alineadas con las calificaciones en escala nacional de BBX+, y consideran la obligación legal de Grupo Financiero Ve por Más, S.A. de C.V. (GFBX+) de apoyar a sus subsidiarias, así como la percepción de Fitch de que estas continúan como fundamentales para la estrategia y modelos de negocios del grupo. En opinión de Fitch, la solvencia crediticia de GFBX+ está totalmente alineada con la de su filial principal BBX+. SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN BBX+ Calificaciones IDR, VR y Nacionales Factores que pueden, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación negativa/baja: --las calificaciones BBX+ podrían bajar específicamente si hay un incremento sostenido en el índice de morosidad del banco por encima de 5%, o un deterioro en el indicador de utilidad operativa a APR del banco consistentemente por debajo de 1% o un indicador de Capital Fundamental a APR consistentemente por debajo de 12%. Factores que pueden, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación positiva/alza: --la Perspectiva de calificación Negativa podría revisarse nuevamente a Estable si el impacto de la crisis por el coronavirus en el perfil crediticio del banco es menor a lo esperado con una recuperación relativamente rápida, lo que también dependerá de la capacidad de BBX+ para enfrentar los desafíos actuales y minimizar el impacto en la calidad de activos y la rentabilidad; --es muy poco probable que las calificaciones puedan subir en el corto plazo ya que actualmente la Perspectiva es Negativa; --a mediano plazo, las calificaciones podrían ir al alza mediante la confluencia de una mejora del entorno operativo y el perfil financiero del banco, específicamente, si el indicador de utilidad operativa a APR es consistentemente superior a 1.25% mientras se mantienen métricas razonables y estables de otros factores del perfil financiero. Calificaciones SR y SRF El potencial de alza para las calificaciones de SR y SRF es limitado y podría ocurrir en el tiempo ante un crecimiento relevante de la importancia sistémica del banco. ABX+ y CBBX+ Calificaciones Nacionales Cualquier cambio en las calificaciones nacionales de ABX+ y CBBX+ se vería impulsado por un movimiento en las de BBX+. CONSIDERACIONES ESG El nivel más alto de relevancia crediticia de los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés), si está presente, es un puntaje de 3. Esto significa que los aspectos de ESG son neutrales para la evaluación crediticia o tienen un impacto crediticio mínimo en las entidades, ya sea debido a la naturaleza de los mismos o por la forma en que son gestionados por la (s) entidad (es). BBX+ tienen un puntaje de relevancia de los factores ambientales, sociales y de gobernanzas (ESG, por sus siglas en inglés) de 4 para el aspecto de Exposición a la Estructura del Grupo debido a su exposición a una concentración de propiedad en una sola familia; este aspecto tiene un impacto negativo en el perfil de crédito de cada entidad y es relevante para las calificaciones junto con otros factores. Con excepción de los puntos mencionados arriba, el puntaje más alto de relevancia crediticia de ESG, de estar presente, es de 3. Esto significa que los aspectos ESG son neutrales para el crédito o tienen un impacto crediticio mínimo en la entidad, ya sea debido a la naturaleza de los mismos o a la forma en que son gestionados por la entidad. Para obtener más información sobre los puntajes de relevancia ESG, visite www.fitchratings.com/esg. Escenarios de Calificación para el Mejor o Peor Caso Las calificaciones de los emisores Instituciones Financieras tienen un escenario de mejora para el mejor caso (definido como el percentil número 99 de las transiciones de calificación, medido en una dirección positiva) de tres niveles (notches) en un horizonte de calificación de tres años, y un escenario de degradación para el peor caso (definido como el percentil número 99 de las transiciones de calificación, medido en una dirección negativa) de cuatro niveles durante tres años. El rango completo de las calificaciones para los mejores y los peores escenarios en todos los rangos de calificación de las categorías de la ‘AAA' a la ‘D'. Las calificaciones para los escenarios de mejor y peor caso se basan en el desempeño histórico. Para obtener más información sobre la metodología utilizada para determinar las calificaciones de los escenarios para el mejor y el peor caso específicos del sector, visite https://www.fitchratings.com/site/re/10111579 PARTICIPACIÓN La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud de los emisor(es), entidad(es) u operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará. Resumen de Ajustes a los Estados Financieros BBX + y CBBX +: Los gastos pagados por anticipado y otros activos diferidos se reclasificaron como intangibles y se dedujeron del Capital Base según Fitch debido a que la agencia considera que no tienen un componente robusto para absorber pérdidas. ABX +: Los gastos pagados por anticipado y otros activos diferidos se reclasificaron como intangibles y se dedujeron del capital común tangible debido a que la agencia considera que no tienen un componente robusto para absorber pérdidas. Este comunicado es una traducción del original emitido en inglés por Fitch en su sitio internacional el 29 de abril de 2020 y puede consultarse en la liga www.fitchratings.com. Todas las opiniones expresadas pertenecen a Fitch Ratings, Inc Criterios aplicados en escala nacional --Metodología de Calificaciones en Escala Nacional Agosto 2, 2018); --Metodología de Calificación de Bancos (Septiembre 18, 2019); --Metodología de Calificación de Instituciones Financieras no Bancarias (Septiembre 18, 2019). Referencias para Fuentes de Información Relevantes Citadas en Factores Clave de Calificación Las fuentes principales de información utilizadas en el análisis se describen en los Criterios Aplicados. INFORMACIÓN REGULATORIA FECHA DE LA ÚLTIMA ACTUALIZACIÓN DE CALIFICACIÓN: 7/mayo/2019.FUENTE(S) DE INFORMACIÓN: La información utilizada en el análisis de esta calificación fue proporcionada por la entidad calificada u obtenida de fuentes de información externas. IDENTIFICAR INFORMACIÓN UTILIZADA: Estados financieros auditados y no auditados, presentaciones del emisor, objetivos estratégicos, presupuesto de gastos, entre otros PERÍODO QUE ABARCA LA INFORMACIÓN FINANCIERA: 31/diciembre/2015 a 31/diciembre/2019. Regulatory Information II La(s) calificación(es) constituye(n) solamente una opinión con respecto a la calidad crediticia del emisor, administrador o valor(es) y no una recomendación de inversión. Para conocer el significado de la(s) calificación(es) asignada(s), los procedimientos para darles seguimiento, la periodicidad de las revisiones y los criterios para su retiro visite https://www.fitchratings.com/site/mexico. La estructura y los procesos de calificación y de votación de los comités se encuentran en el documento denominado “Proceso de Calificación” disponible en el apartado “Temas Regulatorios” de https://www.fitchratings.com/site/mexico.El proceso de calificación también puede incorporar información de otras fuentes externas tales como: información pública, reportes de entidades regulatorias, datos socioeconómicos, estadísticas comparativas, y análisis sectoriales y regulatorios para el emisor, la industria o el valor, entre otras. La información y las cifras utilizadas, para determinar esta(s) calificación(es), de ninguna manera son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V. (Fitch México) por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad del emisor o de la fuente que las emite. En caso de que el valor o la solvencia del emisor, administrador o valor(es) se modifiquen en el transcurso del tiempo, la(s) calificación(es) puede(n) modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch México. Casa de Bolsa Ve por Mas, S.A. de C.V., Grupo Financiero Ve por Mas; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; A(mex); RO:Neg ; Calificaciones Nacionales de Corto Plazo; Afirmada; F1(mex) Arrendadora Ve por Mas, S.A. de .C.V., Sociedad Financiera de Objeto Multiple, Entidad Regulada, Grupo Financiero Ve por Mas; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; A(mex); RO:Neg ; Calificaciones Nacionales de Corto Plazo; Afirmada; F1(mex) Banco Ve por Mas, S.A., Institucion de Banca Multiple, Grupo Financiero Ve por Mas; Long Term Issuer Default Rating; Afirmada; BB-; RO:Neg ; Short Term Issuer Default Rating; Afirmada; B ; Local Currency Long Term Issuer Default Rating; Afirmada; BB-; RO:Neg ; Local Currency Short Term Issuer Default Rating; Afirmada; B ; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; A(mex); RO:Neg ; Calificaciones Nacionales de Corto Plazo; Afirmada; F1(mex) ; Viability Rating; Afirmada; bb- ; Support Rating; Afirmada; 5 ; Support Rating Floor; Afirmada; NF Contacts: Primary Rating Analyst Alejandro Tapia, Senior Director +52 81 4161 7056 Fitch Mexico S.A. de C.V. Prol. Alfonso Reyes No. 2612, Edificio Connexity, Piso 8, Col. Del Paseo Residencial, Monterrey 64920 Primary Rating Analyst German Valle Mendoza, Associate Director +52 81 4161 7016 Fitch Mexico S.A. de C.V. Prol. Alfonso Reyes No. 2612, Edificio Connexity, Piso 8, Col. Del Paseo Residencial, Monterrey 64920 Secondary Rating Analyst German Valle Mendoza, Associate Director +52 81 4161 7016 Secondary Rating Analyst Alejandro Tapia, Senior Director +52 81 4161 7056 Committee Chairperson Theresa Paiz-Fredel, Senior Director +1 212 908 0534
Media Relations: Liliana Garcia, Monterrey, Tel: +52 81 4161 7066, Email: liliana.garcia@fitchratings.com. Información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/mexico. Applicable Criteria Bank Rating Criteria (pub. 28 Feb 2020) (including rating assumption sensitivity) https://www.fitchratings.com/site/re/10110041 Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (pub. 02 Aug 2018) https://www.fitchratings.com/site/re/10038720 Metodología de Calificación de Bancos (pub. 18 Sep 2019) https://www.fitchratings.com/site/re/10079302 Metodología de Calificación de Instituciones Financieras no Bancarias (pub. 18 Sep 2019) https://www.fitchratings.com/site/re/10054059 National Scale Ratings Criteria (pub. 18 Jul 2018) https://www.fitchratings.com/site/re/10038626 Non-Bank Financial Institutions Rating Criteria (pub. 28 Feb 2020) (including rating assumption sensitivity) https://www.fitchratings.com/site/re/10110170 Additional Disclosures Solicitation Status https://www.fitchratings.com/site/pr/10120295#solicitation Endorsement Status https://www.fitchratings.com/site/pr/10120295#endorsement_status Endorsement Policy https://www.fitchratings.com/regulatory TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. 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