(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-Monterrey-April 03: Fitch Ratings afirmó la calificación de viabilidad (VR por sus siglas en inglés) de Banco Compartamos S.A. Institución de Banca Múltiple (Compartamos) en ‘bbb-', los calificaciones internacionales de riesgo emisor (IDR) de largo y corto plazo en moneda local y extranjera en ‘BBB-' y ‘F3', respectivamente, y las calificaciones nacionales de largo y corto plazo en ‘AA+(mex)' y ‘F1+(mex)', respectivamente. Fitch también afirmó las calificaciones de soporte y de piso de soporte en ‘5' y ‘NF', en ese orden. La Perspectiva de las IDR y la calificación en escala nacional de largo plazo fue revisada a Negativa desde Estable. Un listado con las acciones de calificación se incluye al final de este comunicado. La Perspectiva Negativa refleja que, aún y cuando la magnitud de las implicaciones económicas y financieras derivada de la contingencia relacionada con el coronavirus no es clara, Fitch cree que los riesgos a la baja en el mediano plazo en el entorno operativo y el perfil financiero del banco han incrementado. La agencia considera que Compartamos tiene un perfil financiero bueno para enfrentar los retos del entorno, pero la calidad de activos y la rentabilidad podrían debilitarse en relación con las expectativas previas como resultado de su modelo de negocios concentrado en microfinanzas, enfocado en un segmento de la población de bajos ingresos y autoempleo, el cual Fitch considera que es más vulnerable en la contingencia actual que está generando una actividad económica menor. Lo anterior incrementa los riesgos para las calificaciones de Compartamos. Banco Compartamos, S.A., Institucion de Banca Multiple; Long Term Issuer Default Rating; Afirmada; BBB-; RO:Neg ; Short Term Issuer Default Rating; Afirmada; F3 ; Local Currency Long Term Issuer Default Rating; Afirmada; BBB-; RO:Neg ; Local Currency Short Term Issuer Default Rating; Afirmada; F3 ; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AA+(mex); RO:Neg ; Calificaciones Nacionales de Corto Plazo; Afirmada; F1+(mex) ; Viability Rating; Afirmada; bbb- ; Support Rating; Afirmada; 5 ; Support Rating Floor; Afirmada; NF ----senior unsecured; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AA+(mex) ------COMPART 15 MX94CO0H0061; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AA+(mex) ------COMPART 16-2 MX94CO0H0087; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AA+(mex) ------COMPART 18 MX94CO0H0095; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AA+(mex) ------COMPART 19 MX94CO0H00A3; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AA+(mex) ------COMPART 20 ; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AA+(mex) FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN VR, IDR, Calificaciones Nacionales y Calificación de Deuda Sénior Quirografaria Fitch modificó la evaluación del entorno operativo de las entidades de microfinanzas mexicanas a negativo desde estable y se considera como un factor de importancia alta para la calificación de viabilidad del banco. Las calificaciones también consideran como un factor de importancia alta la calidad de los activos del banco, dado que un deterioro económico mayor podría afectar de manera adversa la dinámica de crecimiento del portafolio crediticio y generar presiones sobre las métricas de calidad de activos mejoradas recientemente. Fitch cree que, bajo el entorno actual, las presiones sobre la calidad de los activos podrían resultar en efectos negativos en el resto del perfil financiero. Las calificaciones también consideran la franquicia líder y fuerte de Compartamos, junto a su amplio reconocimiento de marca en el segmento de microfinanzas en México (créditos grupales para capital de trabajo), su capacidad para adaptar su modelo de negocio a condiciones operativas desafiantes y un perfil sólido de fondeo y liquidez. El apetito de riesgo es mayor, ya que atiende segmentos de la población de bajos ingresos que son más sensibles al ciclo económico, además de que los desafíos esperados podrían modificar negativamente las estrategias de crecimiento del portafolio crediticio, aspectos que también fueron considerados en las calificaciones del banco. Fitch incorpora también los indicadores de rentabilidad aún sólidos y la capacidad robusta de absorción de pérdidas, que deberán probarse durante toda la coyuntura actual. La calidad de activos en Compartamos ha mejorado consistentemente después de las presiones exhibidas al cierre de 2017. El indicador de morosidad ajustado del banco (incluyendo los castigos de los últimos 12 meses y publicado por el regulador local) resultó en 10.6% a diciembre de 2019 en comparación con 12% y 17.4% registrados al cierre de 2018 y 2017 respectivamente. Sin embargo, la agencia cree que el comportamiento de pago de sus clientes podría verse comprometido por la menor actividad económica derivada de las medidas de confinamiento que podrían generar mayor morosidad. Compartamos anunció soluciones financieras para sus clientes a fin de evitar presiones significativas en la calidad de los activos y hacer frente a las capacidades de pago de sus clientes, pero estas deberán demostrar su eficiencia en el corto y mediano plazo. Fitch destaca que la cartera vencida suele ser alta entre las entidades de microfinanzas, dado que refleja los riesgos de su modelo de negocio que genera castigos elevados de préstamos. La rentabilidad del banco está muy bien posicionada dentro del sistema bancario mexicano, beneficiada por los márgenes de interés altos en el segmento que compensan de sobremanera los intereses y gastos operativos. El indicador de rentabilidad del banco sigue siendo sólido, aunque más bajo que el promedio de los últimos años. A diciembre de 2019 y 2018, la rentabilidad operativa sobre activos por riesgo (APR) resultó en 9.7% y 9%, respectivamente, mientras que el promedio de 2015 a 2017 fue de 13.1%. Las utilidades podrían verse afectadas por un incremento en los costos de crediticios si la cartera vencida aumenta significativamente. Fitch reconoce que la magnitud de la contingencia relacionada con el coronavirus y su efecto sobre la actividad económica aún son inciertos, pero su impacto en la evaluación de rentabilidad de Compartamos dependerá del alcance de las afectaciones, los efectos de corto a mediano plazo en la capacidad estructural para generar ingresos y la habilidad del banco para implementar rápidamente estrategias para reconstruir su rentabilidad después de esta coyuntura. La agencia cree que, en el corto plazo, los criterios contables especiales anunciados por el regulador local podrían aliviar temporalmente los impactos sobre la cartera vencida, las provisiones para pérdidas crediticias y, por lo tanto la rentabilidad. Sin embargo, los riesgos están relacionados con la menor liquidez debido a que las extensiones de pagos se mantienen. En opinión de Fitch, en un período prolongado, los criterios podrían contribuir a modificar la dinámica de operación de los acreditados y presionar el volumen de activos y calidad en el mediano plazo. El índice de capital común primario de Compartamos es robusto y está muy por encima del observado en el resto del sistema bancario. A diciembre de 2019, este índice resultó en un fuerte 32.6% y se ha mantenido consistentemente superior a 27% en los últimos cuatro años, a pesar de una razón de pago de dividendos de 87% en promedio de 2015 a 2018. La base de capital del banco se beneficia de la generación de utilidades recurrente y alta, está compuesta completamente por capital primario y Fitch cree que es adecuada especialmente para su modelo de negocio, ya que proporciona un colchón amplio para absorber los mayores riesgos inherentes al mismo. El banco podría pagar durante 2020 dividendos por cerca de la mitad de los ingresos netos generados en 2019. Sin embargo, como parte de las medidas para contener las presiones sobre su perfil financiero durante 2020, existe una propuesta para posponer su fecha de pago, originalmente acordada antes del 30 de junio de este año, a discreción de la junta directiva. Los índices de capital también podrían verse afectados por una menor generación de utilidades bajo el estrés actual, pero se espera que continúen siendo adecuados para el modelo. La estructura de fondeo del banco no está basada en depósitos, como en la mayoría de los bancos tradicionales, sino que es más similar a la de los bancos de nicho y las instituciones financieras no bancarias (IFNB), ya que es completamente mayorista. Sin embargo, Fitch cree que está diversificada adecuadamente entre deuda en los mercados locales y un número relativamente alto de líneas disponibles de bancos comerciales y de desarrollo. Esta estructura de fondeo resulta en un índice de préstamos de depósitos débil, con base en los criterios de calificación para bancos de Fitch. Sin embargo, el fondeo se considera sólido en comparación con lo observado para las IFNB calificadas por la agencia, dado que todas sus fuentes de fondeo son sin garantía, lo que mejora la flexibilidad de fondeo de Compartamos. Aunque el fondeo es dependiente de emisiones de deuda que exponen al banco al sentimiento del mercado y se accede generalmente a la deuda en los mercados locales para fines de refinanciamiento, Fitch cree que el mercado de deuda actualmente menos líquido no está presionando los compromisos financieros del banco, ya que cuenta con una posición de efectivo sólida y líneas de fondeo disponibles para cumplir con dichos compromisos. La posición de liquidez de Compartamos se considera sólida como resultado de su modelo de negocio, con una cartera altamente revolvente (vencimiento promedio de cuatro meses) que le brinda al banco la capacidad de cambiar su precio rápidamente. La entidad genera brechas de liquidez acumuladas positivas incluso en algunos escenarios de estrés realizados por Fitch. Además, el coeficiente de cobertura de liquidez (CCL) del banco fue de 2,096% a diciembre de 2019, muy por encima del mínimo requerido por el regulador. Compartamos tiene emisiones de deuda no garantizada en el mercado local que están calificadas en el mismo nivel que la calificación nacional de largo plazo de la entidad, ya que estas reflejan la misma probabilidad de incumplimiento que el banco. Calificaciones de Soporte y Piso de Soporte Las calificaciones SR y SRF del banco reflejan su importancia sistémica marginal medida por su participación en depósitos de clientes. Fitch considera que el banco no puede contar con el respaldo soberano en caso de necesitar soporte, aunque es posible. CONSIDERACIONES ESG A menos que se indique lo contrario en esta sección, el puntaje más alto de relevancia crediticia de los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) es de 3. Los aspectos ESG son neutrales o tienen un impacto crediticio mínimo en la entidad, ya sea debido a la naturaleza de los mismos o a la forma en que son gestionados por la entidad. Compartamos tiene un puntaje de relevancia de ESG de 4 para derechos humanos, relaciones con la comunicad, acceso y asequibilidad, debido a que se enfoca en proveer servicios a comunidades no atendidas por los bancos. Lo anterior tiene un impacto en el perfil crediticio y es relevante para las calificaciones en conjunto con otros factores. Compartamos tiene un puntaje de relevancia de ESG de 4 para el bienestar del cliente - mensaje justo, privacidad y seguridad de datos, debido a las altas tasas de préstamos ofrecidas a segmentos de la población de bajos ingresos no bancarizados que exponen al banco a riesgos regulatorios, legales y de reputación relativamente más altos. Lo anterior tiene un impacto en el perfil crediticio y es relevante para las calificaciones en conjunto con otros factores. Compartamos tiene un puntaje de relevancia de ESG de 4 para la exposición a los impactos sociales, derivada de su enfoque en préstamos de microfinanzas y segmentos no bancarizados que hacen que el perfil y el desempeño del banco sean vulnerables a los cambios en las preferencias sociales o de los consumidores, y también a los programas políticos o sociales. Lo anterior tiene un impacto en el perfil crediticio y es relevante para las calificaciones en conjunto con otros factores. Compartamos tiene un puntaje de relevancia de ESG de 4 para la estrategia de gestión porque la ejecución fue consistente contra los objetivos estratégicos en el pasado reciente. Lo anterior tiene un impacto en el perfil crediticio y es relevante para las calificaciones en conjunto con otros factores. SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN VR, IDR, Calificaciones Nacionales y Calificación de Deuda Sénior Quirografaria Factores que pueden, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación negativa/baja: --El riesgo más inmediato para Compartamos se relaciona con el impacto económico que surge de la contingencia relacionada con el coronavirus, puesto que este representa un riesgo claro según el análisis de la agencia de calidad de activos y rentabilidad. --Las calificaciones podrían bajar por un deterioro relevante en la calidad de activos y la rentabilidad que presionara el índice de capital común base del banco a niveles inferiores a 25%. --Riesgos de liquidez mayores debido a un deterioro sustancial en la calidad de activos o un acceso reducido a fondeo dependiente del sentimiento del mercado, depósitos e inversionistas también podrían generar una baja de calificación. --Las calificaciones de corto plazo podrían bajar por una baja en las IDR y la calificación nacional de largo plazo. Factores que pueden, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación positiva/alza: --Las calificaciones podrían subir si el banco incrementara sus operaciones de manera relevante y alcanzara una diversificación de negocios, que pudieran aligerar los riesgos particulares de un volumen de negocios concentrado. --Fitch considera que la posibilidad de un alza en la VR, las IDR y la calificación nacional del banco es limitada en el corto plazo. --Las calificaciones podrían afirmarse y la Perspectiva revisarse a Estable si Compartamos sostuviera un perfil financiero consistente con su nivel de calificación actual a pesar del deterioro del entorno operativo. Calificaciones de Soporte y Piso de Soporte Factores que pueden, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación negativa/baja: --Fitch no anticipa un alza potencial en el futuro previsible. --En el mediano a largo plazo, pueden ser revisadas al alza si se dan ganancias significativas en términos de su importancia sistémica. Factores que pueden, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación positiva/alza: --Dado que estas están en los niveles más bajos de sus respectivas escalas, no hay potencial de incremento para las calificaciones. ESCENARIOS DE CALIFICACIÓN PARA EL MEJOR O PEOR CASO Las calificaciones de los emisores Instituciones Financieras tienen un escenario de mejora para el mejor caso (definido como el percentil número 99 de las transiciones de calificación, medido en una dirección positiva) de tres niveles (notches) en un horizonte de calificación de tres años, y un escenario de degradación para el peor caso (definido como el percentil número 99 de las transiciones de calificación, medido en una dirección negativa) de cuatro niveles durante tres años. El rango completo de las calificaciones para los mejores y los peores escenarios en todos los rangos de calificación de las categorías de la ‘AAA' a la ‘D'. Las calificaciones para los escenarios de mejor y peor caso se basan en el desempeño histórico. Para obtener más información sobre la metodología utilizada para determinar las calificaciones de los escenarios para el mejor y el peor caso específicos del sector, visite https://www.fitchratings.com/site/re/10111579. REFERENCIAS PARA FUENTES DE INFORMACIÓN RELEVANTES CITADAS EN FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN Las fuentes principales de información usadas en el análisis son las descritas en los Criterios Aplicados. CONSIDERACIONES ESG Los aspectos ESG son neutrales para el crédito o tienen un impacto crediticio mínimo en la(s) entidad(es), ya sea debido a la naturaleza de los mismos o a la forma en que son gestionados por la(s) entidad(es). Para obtener más información sobre los puntajes de relevancia ESG, visite www.fitchratings.com/esg. Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple: 4.6; exposición a los impactos sociales: 4, derechos humanos, relaciones con la comunicad, acceso y asequibilidad: 4, estrategia de gestión: 4, bienestar del cliente - mensaje justo, privacidad y seguridad de datos: 4. PARTICIPACIÓN La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud de los emisor(es), entidad(es) u operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará. Resumen de Ajustes a los Estados Financieros Otros activos como pagos anticipados y depósitos en garantía fueron clasificados como intangibles, dado que Fitch considera que estos tienen una capacidad de absorción de pérdidas baja. Este comunicado es una traducción del original emitido en inglés por Fitch en su sitio internacional el 3 de abril de 2020 y puede consultarse en la liga www.fitchratings.com. Todas las opiniones expresadas pertenecen a Fitch Ratings, Inc. Criterios aplicados en escala nacional: --Metodología de Calificación de Bancos (Septiembre 18, 2019) --Metodología de Calificación de Instituciones Financieras no Bancarias (Septiembre 18, 2019) --Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Agosto 2, 2018) INFORMACIÓN REGULATORIA FECHA DE LA ÚLTIMA ACTUALIZACIÓN DE CALIFICACIÓN: 10/abril/2019 FUENTE(S) DE INFORMACIÓN: La información utilizada en el análisis de esta calificación fue proporcionada por la entidad calificada u obtenida de fuentes de información externas. IDENTIFICAR INFORMACIÓN UTILIZADA: Estados financieros auditados y no auditados, presentaciones del emisor, objetivos estratégicos, presupuesto de gastos, entre otros. PERÍODO QUE ABARCA LA INFORMACIÓN FINANCIERA: 31/diciembre/2015 a 31/diciembre/2019 Regulatory Information II La(s) calificación(es) constituye(n) solamente una opinión con respecto a la calidad crediticia del emisor, administrador o valor(es) y no una recomendación de inversión. Para conocer el significado de la(s) calificación(es) asignada(s), los procedimientos para darles seguimiento, la periodicidad de las revisiones y los criterios para su retiro visite https://www.fitchratings.com/site/mexico. La estructura y los procesos de calificación y de votación de los comités se encuentran en el documento denominado “Proceso de Calificación” disponible en el apartado “Temas Regulatorios” de https://www.fitchratings.com/site/mexico.El proceso de calificación también puede incorporar información de otras fuentes externas tales como: información pública, reportes de entidades regulatorias, datos socioeconómicos, estadísticas comparativas, y análisis sectoriales y regulatorios para el emisor, la industria o el valor, entre otras. La información y las cifras utilizadas, para determinar esta(s) calificación(es), de ninguna manera son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V. (Fitch México) por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad del emisor o de la fuente que las emite. En caso de que el valor o la solvencia del emisor, administrador o valor(es) se modifiquen en el transcurso del tiempo, la(s) calificación(es) puede(n) modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch México. Contacts: Primary Rating Analyst Monica Ibarra Garcia, Senior Director +52 81 4161 7050 Fitch Mexico S.A. de C.V. Prol. Alfonso Reyes No. 2612, Edificio Connexity, Piso 8, Col. Del Paseo Residencial, Monterrey 64920 Secondary Rating Analyst Bertha Patricia Cantu Leal, Director +52 81 4161 7028 Committee Chairperson Alejandro Garcia Garcia, Managing Director +1 212 908 9137
Media Relations: Liliana Garcia, Monterrey, Tel: +52 81 4161 7066, Email: liliana.garcia@fitchratings.com. Información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/mexico. Applicable Criteria Bank Rating Criteria (pub. 28 Feb 2020) (including rating assumption sensitivity) https://www.fitchratings.com/site/re/10110041 Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (pub. 02 Aug 2018) https://www.fitchratings.com/site/re/10038720 Metodología de Calificación de Bancos (pub. 18 Sep 2019) https://www.fitchratings.com/site/re/10079302 Metodología de Calificación de Instituciones Financieras no Bancarias (pub. 18 Sep 2019) https://www.fitchratings.com/site/re/10054059 National Scale Ratings Criteria (pub. 18 Jul 2018) https://www.fitchratings.com/site/re/10038626 Non-Bank Financial Institutions Rating Criteria (pub. 28 Feb 2020) (including rating assumption sensitivity) https://www.fitchratings.com/site/re/10110170 Additional Disclosures Solicitation Status https://www.fitchratings.com/site/pr/10117062#solicitation Endorsement Status https://www.fitchratings.com/site/pr/10117062#endorsement_status Endorsement Policy https://www.fitchratings.com/regulatory TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. 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