(The following statement was released by the rating agency) Link to Fitch Ratings' Report(s): https://www.fitchratings.com/site/re/10121038 Fitch Ratings-Santiago-May 04: Fitch Ratings ratificó las clasificaciones nacionales de largo y corto plazo de Banco del Estado de Chile (Banco Estado) en ‘AAA(cl)' y ‘N1+(cl)', respectivamente. La Perspectiva de la clasificación de largo plazo es Estable. El detalle de las acciones de clasificación se presenta al final de este comunicado. FACTORES CLAVE DE CLASIFICACIÓN Clasificaciones Nacionales: Las clasificaciones nacionales de Banco Estado se fundamentan en la probabilidad extremadamente alta de contar con el soporte de su propietario, el Estado de Chile. Banco Estado representa un instrumento importante del Estado chileno y el desarrollo de políticas de bancarización. Además, el banco juega un rol social estratégico para el Gobierno y tiene una relevancia sistémica. Banco Estado cuenta con una posición de mercado robusta, que lo sitúa como uno de los competidores más fuertes en el sistema bancario chileno. Es el tercer mayor banco en colocaciones totales (excluyendo filiales en el exterior) y el primero en depósitos. La clasificación del banco refleja también su estructura de fondeo sólida, sustentada en una base de depósitos de clientes amplia, liquidez holgada y calidad de cartera adecuada, y está limitada por un nivel bajo de capitalización. En opinión de Fitch, el nivel de capitalización de Banco Estado es bajo. Si bien estos mejorarán cuando entren en vigencia los requisitos más altos de Basilea III, Fitch espera que sus índices de capitalización se mantengan relativamente más bajos que los de sus pares privados. Sin embargo, la agencia opina que estos se complementan con la probabilidad alta de recibir soporte del Estado de Chile, en especial frente las necesidades de capitalización que surjan cuando se avance en la adopción de Basilea III. A diciembre de 2019, el indicador de Capital Base según Fitch (Fitch Core Capital o FCC (MC:FCC), por sus siglas en inglés) era de 6,51%, nivel considerablemente más bajo que el promedio del mercado local (9,26%). Por su parte, el indicador de capital regulatorio alcanzó 11,26% de los activos ponderados por riesgo a diciembre de 2019 (2018: 11,12%). Banco Estado recibió inyecciones de capital de USD500 millones en 2009 y de USD450 millones en 2015, que permitió el desarrollo de políticas crediticias contracíclicas, así como aumentar la inclusión financiera y el rol social del banco. Además, en octubre de 2019, el Gobierno aprobó una capitalización extraordinaria por USD500 millones con el mismo objetivo y recientemente anunció USD500 millones adicionales con el fin de dar apoyo financiero a las empresas en dificultades por la crisis del coronavirus. Históricamente Banco Estado ha exhibido niveles de rentabilidad más bajos que sus pares privados. Sin embargo, su desempeño financiero ha mejorado desde 2018 y el indicador clave de utilidad operacional sobre activos ponderados alcanzó 1.40% en diciembre de 2019 desde un promedio de 1,27% en el período 2015 a 2018. Este nivel es considerado aceptable dada su naturaleza de banco estatal. Adicionalmente, la utilidad neta del banco se ve afectada por el impuesto a la renta adicional de 40%. En los últimos años, Banco Estado ha mejorado consistentemente su índice de préstamos con mora mayor de 90 días, lo que redujo significativamente la brecha con sus pares locales. A febrero de 2020, el índice de préstamos morosos era de 3,74% (diciembre de 2019: 3,73%). Si bien este nivel es más elevado que el promedio de la industria local (febrero de 2020: 2,07%; diciembre de 2019: 2,09%), la tasa de pérdida efectiva de las colocaciones es mucho menor. Esto se refleja en su indicador de castigos netos que, fue solo de 1,11%, en línea con el del sistema bancario de 1,18% e inferior al cargo por provisiones, el cual representó 1,49% de las colocaciones a febrero de 2020. Bonos Bancarios, Hipotecarios y Subordinados: La clasificación de los bonos sénior no garantizados se iguala a la de los depósitos de largo plazo en escala nacional del banco, dado que la probabilidad de incumplimiento de estas emisiones es la misma que la de la entidad. Las clasificaciones en escala nacional de las letras de crédito están en el mismo nivel que las clasificaciones nacionales de largo plazo de emisor. Asimismo, las clasificaciones de las letras de crédito se basan en las clasificaciones de largo plazo que mantienen los bonos sénior sin garantía. Fitch clasifica los bonos subordinados de Banco Estado en la categoría ‘AA(cl)', dos escalones (notches) por debajo de su clasificación nacional de largo plazo. Con base en la posibilidad de que el soporte del soberano se mantenga firme, la agencia utiliza la clasificación nacional de largo plazo como ancla para bajar el nivel de clasificación de la deuda subordinada y seguir incorporando el factor de soporte en la clasificación de los bonos subordinados. Estos últimos absorberían pérdidas luego de liquidado el banco. Los dos escalones abajo en la clasificación de la deuda subordinada consideran la severidad de la pérdida debido a su naturaleza subordinada. Esta tendría lugar después de un incumplimiento dados los niveles establecidos por la regulación. SENSIBILIDAD DE CLASIFICACIÓN Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de clasificación negativa/baja: La Perspectiva de las clasificaciones nacionales de largo plazo de Banco Estado es Estable. Cambios en las clasificaciones nacionales de Banco Estado solo provendrían de una modificación en la propiedad del banco o en su importancia para el Estado de Chile en el desarrollo de políticas de crédito y bancarización, situación que no se vislumbra en el mediano plazo. Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de clasificación positiva/alza: Al ubicarse actualmente en el punto más alto de la escala local, no existe potencial de mejora en dicha clasificación. Escenarios de Calificación para el Mejor o Peor Caso Las calificaciones de los emisores Instituciones Financieras tienen un escenario de mejora para el mejor caso (definido como el percentil número 99 de las transiciones de calificación, medido en una dirección positiva) de tres niveles (notches) en un horizonte de calificación de tres años, y un escenario de degradación para el peor caso (definido como el percentil número 99 de las transiciones de calificación, medido en una dirección negativa) de cuatro niveles durante tres años. El rango completo de las calificaciones para los mejores y los peores escenarios en todos los rangos de calificación de las categorías de la ‘AAA' a la ‘D'. Las calificaciones para los escenarios de mejor y peor caso se basan en el desempeño histórico. Para obtener más información sobre la metodología utilizada para determinar las calificaciones de los escenarios para el mejor y el peor caso específicos del sector, visite https://www.fitchratings.com/site/re/10111579 La(s) clasificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud de los emisor(es), entidad(es) u operadora(s) clasificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará. Definiciones de las categorías de riesgo e información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/chile. Fitch Chile es una empresa que opera con independencia de los emisores, inversionistas y agentes del mercado en general, así como de cualquier organismo gubernamental. Las clasificaciones de Fitch Chile constituyen solo opiniones de la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra o venta de estos instrumentos. Fitch Chile's Independence from issuers, investors and other market relevant participants. La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. Criterios aplicados en escala nacional --Metodología de Calificación de Bancos (Septiembre 18, 2019); --Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Agosto 2, 2018). Banco del Estado de Chile; Clasificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AAA(cl); RO:Sta ; Clasificaciones Nacionales de Corto Plazo; Afirmada; N1+(cl) ----senior unsecured; Clasificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AAA(cl); RO:Sta ----subordinated; Clasificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AA(cl); RO:Sta ----senior secured; Clasificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AAA(cl); RO:Sta Contacts: Primary Rating Analyst Santiago Gallo, Director +56 2 2499 3320 Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. Alcantara 200, Of. 202 Las Condes Santiago Secondary Rating Analyst Abraham Martinez, Director +56 2 2499 3317 Committee Chairperson Marcela Galicia, Senior Director +503 2516 6616
Media Relations: Jaqueline Carvalho, Rio de Janeiro, Tel: +55 21 4503 2623, Email: jaqueline.carvalho@thefitchgroup.com. Información adicional disponible en www.fitchratings.com. Applicable Criteria Bank Rating Criteria (pub. 28 Feb 2020) (including rating assumption sensitivity) https://www.fitchratings.com/site/re/10110041 Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (pub. 02 Aug 2018) https://www.fitchratings.com/site/re/10038720 Metodología de Calificación de Bancos (pub. 18 Sep 2019) https://www.fitchratings.com/site/re/10079302 National Scale Ratings Criteria (pub. 18 Jul 2018) https://www.fitchratings.com/site/re/10038626 Additional Disclosures Solicitation Status https://www.fitchratings.com/site/pr/10120583#solicitation Endorsement Status https://www.fitchratings.com/site/pr/10120583#endorsement_status Endorsement Policy https://www.fitchratings.com/regulatory TODAS LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CLASIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CLASIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/CHILE. LAS CLASIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CLASIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CLASIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor © 2020 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY 10004. Teléfono: 1-800-753-4824, (212) 908-0500. Fax: (212) 480-4435. La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus clasificaciones, así como en la realización de otros informes (incluyendo información prospectiva), Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. Fitch lleva a cabo una investigación razonable de la información factual sobre la que se basa de acuerdo con sus metodologías de clasificación, y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en la medida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión clasificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de clasificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una clasificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus clasificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las clasificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las clasificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una clasificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona “tal cual” sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una clasificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las clasificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una clasificación o un informe. La clasificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. Todos los informes de Fitch son de autoría compartida. Los individuos identificados en un informe de Fitch estuvieron involucrados en, pero no son individualmente responsables por, las opiniones vertidas en él. Los individuos son nombrados solo con el propósito de ser contactos. Un informe con una clasificación de Fitch no es un prospecto de emisión ni un substituto de la información elaborada, verificada y presentada a los inversores por el emisor y sus agentes en relación con la venta de los títulos. Las clasificaciones pueden ser modificadas o retiradas en cualquier momento por cualquier razón a sola discreción de Fitch. Fitch no proporciona asesoramiento de inversión de cualquier tipo. Las clasificaciones no son una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier título. Las clasificaciones no hacen ningún comentario sobre la adecuación del precio de mercado, la conveniencia de cualquier título para un inversor particular, o la naturaleza impositiva o fiscal de los pagos efectuados en relación a los títulos. Fitch recibe honorarios por parte de los emisores, aseguradores, garantes, otros agentes y originadores de títulos, por las clasificaciones. Dichos honorarios generalmente varían desde USD1,000 a USD750,000 (u otras monedas aplicables) por emisión. En algunos casos, Fitch clasificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular, o emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera que dichos honorarios varíen entre USD10,000 y USD1,500,000 (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación de una clasificación de Fitch no constituye el consentimiento de Fitch a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración de registro presentada bajo las leyes de mercado de Estados Unidos, el “Financial Services and Markets Act of 2000” de Gran Bretaña, o las leyes de títulos y valores de cualquier jurisdicción en particular. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de Fitch pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta. Solamente para Australia, Nueva Zelanda, Taiwán y Corea del Norte: Fitch Australia Pty Ltd tiene una licencia australiana de servicios financieros (licencia no. 337123) que le autoriza a proveer clasificaciones crediticias solamente a “clientes mayoristas”. La información de clasificaciones crediticias publicada por Fitch no tiene el fin de ser utilizada por personas que sean “clientes minoristas” según la definición de la “Corporations Act 2001”. Esta clasificación es emitida por una clasificadora de riesgo subsidiaria de Fitch Ratings, Inc. Esta última es la entidad registrada ante la Comisión de Valores de EE.UU. (U.S. Securities and Exchange Commission) como una Organización que Clasifica Riesgo Reconocida Nacionalmente(Nationally Recognized Statistical Rating Organization) o NRSRO por sus siglas en inglés. Sin embargo, la subsidiaria que emite esta clasificación no está listada dentro del Apartado 3 del Formulario NRSRO (favor de referirse a https://www.fitchratings.com/site/regulatory) y, por lo tanto, no está autorizada a emitir clasificaciones en representación de la NRSRO.