Por Julio Sánchez Onofre
Investing.com - La segunda mitad de marzo será crucial para los mercados, pues la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y el Banco de México (Banxico) anunciarán su decisión de política monetaria. El banco central estadounidense lo hará el 22 de marzo, mientras que su homólogo mexicano hará el anuncio el 30 de marzo.
Los analistas han observado que la quiebra de Silicon Valley Bank (SVB) el viernes pasado fue impulsada, en gran medida, por la política monetaria restrictiva de la Fed, lo que ha llevado a plantear la cuestión si las autoridades monetarias han llevado las tasas de interés a un nivel tan elevado que la estabilidad financiera se ha puesto en riesgo.
En un reporte publicado el miércoles, los analistas de BBVA Research han sugerido que los bancos centrales deben colocar el tema de la estabilidad financiera como uno de los elementos primordiales a considerar en la decisión de sus políticas monetarias.
De hecho, los mercados han reducido sus expectativas de que la Fed llegue a elevar 50 puntos base su tasa de fondeo, a pesar de los comentarios hawkish que el presidente del banco central emitió la semana pasada ante el Congreso de Estados Unidos. Ahora, las apuestas giran en torno a 25 pb o incluso que se mantengan sin cambios. Analistas como Nomura han planteado la posibilidad de que incluso comience el recorte de las tasas.
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En este entorno, durante la 86 Convención Bancaria que se celebra en la ciudad de Mérida, en México, los economistas de BBVA (BME:BBVA), Barclays (LON:BARC) y Banco Base anticiparon que tanto la Fed como Banxico subirán 25 puntos base su tasa de referencia en sus próximas reuniones de política monetaria.
De cumplirse con estos pronósticos, la tasa de interés en Estados Unidos llegaría a un rango máximo de 5.00%, mientras que la de México se situaría en un nivel histórico de 11.25%.
Citados por el periódico El Economista, los expertos también anticiparon que Banxico también subirá nuevamente la tasa de referencia en 25 pb en su decisión de mayo.
Los bancos centrales se encuentran en una encrucijada sobre qué tan restrictivos deben ser para combatir la inflación.
La Fed tiene el objetivo de llevarla a 2%, desde el 6.0% actual, mientras que Banxico busca bajarla a 3%, desde el 7.62% actual. Las autoridades monetarias de México prevén que este objetivo pueda alcanzarse hasta el cuarto trimestre de 2024.
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Volatilidad, ¿hasta cuándo?
En una entrevista concedida al medio mexicano, la directora ejecutiva de la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), el segundo mercado bursátil mexicano, dijo que el tener certidumbre sobre cuál será la tasa de interés final será crucial para reducir la volatilidad en los mercados.
“Vamos a tener un año complicado. Hasta que no tengamos certidumbre de en dónde va a quedar la tasa, en el momento en que verdaderamente empiece a ceder la inflación ,los mercados van a seguir volátiles”, dijo.
Comentó que los altos niveles de inflación y una política monetaria cada vez más restrictiva ha impactado en el apetito al riesgo de los inversionistas, afectando directamente al mercado accionario.
