El Ibex 35 se deja en la semana un -1.89% después de 4 sesiones en rojo. Los mejores valores en la semana han sido Siemens Gamesa (MC:SGREN) 6.67%, Solaria (MC:SLRS) 4.49%, Endesa (MC:ELE) 3.31%, Cellnex (MC:CLNX) 2.39% y Red Eléctrica (MC:REE) 1.84%. Los peores fueron Acerinox (MC:ACX) -16.80%, ArcelorMittal (MC:MTS) -12.06%, Sabadell (MC:SABE) -8.03%, CaixaBank (MC:CABK) -6.43%, Colonial (MC:COL) -6.19%.
Las Bolsas europeas han despedido la semana con pérdidas inmersas en el vencimiento trimestral de futuros y opciones sobre acciones e índices (la famosa cuádruple hora bruja que tiene lugar cuatro veces al año y donde es frecuente asistir a un incremento de la volatilidad. Los números rojos van de -1.94% en Italia a +0.84% en Suiza que es de lo poquito que se salvó (de hecho la Bolsa suiza está fuerte y su economía crecerá un 3,5% este año y es probable que vuelva a su nivel anterior a la crisis a mediados de año). En Wall Street también hubo números rojos con el Dow Jones -3.45%.
Pese a todo, el acumulado en lo que va de año sigue siendo muy favorable y el ranking queda de la siguiente manera: Cac francés 18,33%, Euro Stoxx 50 14.94%, FTSE MIB italiano 13,43%, Dax alemán 12.61%, Ibex español 11.85%, S&P 500 10.93%, Nasdaq 8.86%, Dow Jones 8.77%, FTSE 100 británico 8.62%, Nikkei japonés 5.54%, CSI chino -2.09%.
Respecto al Nasdaq, aunque va rezagado este año frente a la gran mayoría de Bolsas importantes, decir que nadie le puede reprochar nada, si no eche una ojeada a sus rentabilidades los últimos años (total return):
2009: +55%
2010: +20%
2011: +4%
2012: +18%
2013: +37%
2014: +19%
2015: +10%
2016: +7%
2017: +33%
2018: +0.04%
2019: +39%
2020: +49%
2021: +8.86%
De todas maneras, el pensamiento de los inversores sigue siendo que el incremento de la inflación será temporal y transitorio, de hecho la encuesta de Bank of America (NYSE:BAC) entre gestores de fondos de inversión refleja que el 75% no creen que la elevada inflación vaya a durar mucho.
El sentimiento semanal de los inversores (AAII) queda de la siguiente manera:
- Sentimiento alcista (expectativas de que las acciones suban en los próximos seis meses) cayó 3.8 puntos hasta el 40.2% y se mantiene por encima de su media histórica del 38% estando así 25 de las últimas 30 semanas.
- El sentimiento bajista (expectativas de que las acciones caerán en los próximos seis meses) aumentó 0.9 puntos hasta el 20.7% y sigue por debajo de su media histórica del 30.5% y lleva así 18 semanas seguidas.
Los índices de sorpresa económica de Citi para varias regiones del mundo indican que los datos económicos están superando las previsiones. En el caso de Estados Unidos está muy lejos de los niveles récord del año pasado, pero ha rebotado desde principios de junio. Por su parte, el índice de la eurozona ha tenido un gran movimiento al alza y el índice de los mercados emergentes ha saltado a nuevos máximos históricos.
Recordemos que el índice de sorpresa económica lo que hace es comparar los últimos datos macroeconómicos con las expectativas y previsiones. Así pues, si los datos macroeconómicos son mejores de lo esperado el índice sube y viceversa. En el siguiente gráfico de Bespoke se ve todo muy bien.
El índice Stoxx 600 lleva un mejor año que su homólogo el S&P 500 y el mercado del Viejo Continente llevaba un ritmo de 9 sesiones en verde, subiendo un 13% en 2021. El escenario para la Bolsa europea sigue siendo mejor que para Wall Street apoyado por los beneficios de las compañías, las buenas rentabilidades por dividendo y que las acciones cotizan más baratas y con descuento respecto a las norteamericanas.
En el gráfico del Stoxx 600 se puede ver cómo la tendencia es fuertemente alcista desde el suelo de marzo del año pasado y moviéndose dentro de un canal alcista muy vertical. Además, la superación de la resistencia (se formó en febrero del 2020) con la ayuda de un throwback supuso una nueva señal de fortaleza alcista.
El Índice dólar superó la zona de 92.30, un nivel que no se veía desde hace más de dos meses, y registró su mejor semana desde marzo de 2020. Los comentarios de James Bullard, presidente de la Fed de San Luis, acerca de las perspectivas de una subida de los tipos de interés antes de lo esperado dieron alas al billete verde. Ahora pocos se acuerdan de que a finales de 2020 las posiciones cortas (bajistas) en el dólar se convirtieron en una de las apuestas más repetidas entre los gestores de cara al 2021.
El euro se deja un -2% en tres días, desde los máximos de 1.2148 dólares alcanzados el pasado martes y pierde la zona de 1.19. La pérdida del canal alcista a primeros de junio activó una primera señal de debilidad bajista. Si bajase el EUR/USD a 1.1714 podría ser una buena zona para ir tomando de nuevo posiciones en busca de un rebote al alza.
Por otro lado, la libra esterlina está en su nivel más bajo frente al dólar desde el 4 de mayo y se encaminó a su peor semana desde septiembre de 2020. La resistencia (formada el pasado mes de febrero) no pudo ser superada tras varios intentos en mayo y junio. Nos acercamos al soporte de 1,3683.
El oro sufrió la presión vendedora alejándose de la zona de los 1.900 dólares para alcanzar un mínimo de casi dos meses y registrar de esta forma su peor semana desde marzo de 2020 tras caer un -6%.
Del resto de materias primas, decir que el cobre cayó un -7% en lo que fue la mayor pérdida desde marzo de 2020. El níquel un -6%, el paladio un -11% el jueves. La soja ha borrado su avance de 2021, cayendo más de un -20% desde el máximo de ocho años alcanzado en mayo y se deja un -11% en la semana (el mayor descenso en siete años), el maíz un -5%, el trigo un -7%, la madera un -15%. El índice Bloomberg de cereales registró la mayor caída desde 2009, antes de subir el viernes, cuando los mercados recuperaron algunas pérdidas.
El índice Bloomberg de materias primas mantenía desde finales del mes de abril del 2020 un fuerte rally alcista que se materializó en un canal de libro. Pero tras los últimos recortes que comenzaron el 11 de junio está intentando no perder el pequeño soporte de 90.5839.
